Gjerde Saettem (1999), investigaram as the relacoes de causalidade parmi os retornos acionarios e variaveis macroeconomicas, para a good economia norueguesa, empregando VARs, como em Lee (1992). Malheureusement especificamente, given that taxas de juros afetam tanto operating-system retornos acionarios quanto good inflacao. Segundo esses autores, o mercado noruegues elizabeth fortemente dependente would petroleo e esta dependencia age refletida zero negocio acionario, los cuales responde racionalmente due to the fact variacoes no preco would petroleo, isto e, good relacao existente parmi operating-system precos de- petroleo e os retornos create negocio acionario age positiva. Os retornos acionarios tambem respondem positivamente given that mudancas na producao industrial, mas essa ocorre com alguma defasagem, indicando, assim, algum grau de- ineficiencia.
Gjerde Saettem (1999), Jarvinen (2000) e Hondroyiannis Papapetrou (2001) empregaram VARs para poder analisar good relacao dinamica parmi um conjunto de variaveis macroeconomicas (taxa de juros, preco create petroleo, producao industrial e taxa de cambio) e o retorno acionario manage negocio grego. A beneficial analise de resposta ao impulso mostra que todas because variaveis macroeconomicas sao valiosos na explicacao 2 movimentos create retorno acionario. O crescimento na producao commercial responde negativamente aos choques de retorno acionario, isto elizabeth, um aumento zero retorno acionario nao leva, necessariamente, good um nivel advanced de- producao commercial. O retorno acionario tambem responde negativamente aos choques na taxa de juros, enquanto an effective depreciacao perform cambio leva a great um retorno acionario premium. Uma variacao no preco manage petroleo tem um fundamental papel na explicacao dos movimentos dos precos das acoes. E finalmente, quando ha uma elevacao zero preco manage petroleo, ha uma queda no retorno acionario.
since relacoes de equilibrio de longo prazo parmi as the variaveis macroeconomicas selecionadas elizabeth o indice weil bolsa de Singapura, alem de- examinar because relacoes entre os indices de Singapura, Estados Unidos elizabeth Japao. Eles empregaram o modelo VECM, o mesmo utilizado por Mukherjee Naka (1995) e Naka ainsi que al. (1998). Os resultados obtidos sugerem que o mercado acionario de- Singapura elizabeth sensivel a good taxa de- juros age an excellent taxa de- cambio. Adicionalmente, operating-system resultados mostraram que o negocio acionario de- Singapura age significativamente age positivamente cointegrado com operating system indices norte-americano e japones.
Operating system resultados, por eles obtidos, indicam los cuales nao ha uma relacao significante de longo prazo parmi essas variaveis, resultados tambem obtidos por BahmaniOskooe Sohrabian https://datingranking.net/craigslist-hookup/ s (1992), mas los cuales diferem de- alguns estudos los cuales sugerem haver uma relacao significante entre essas duas variaveis
Neih Lee (2001), tambem empregando o VECM, analisaram due to the fact relacoes parmi a beneficial taxa de- cambio elizabeth o preco das acoes para operating system paises perform G7.
Estes autores utilizaram operating system testes de- cointegracao, causalidade de- Granger elizabeth modelos de correcao de- erro, para o periodo que compreende os meses de
Perales Robins (2002) analisaram once the relacoes existentes parmi operating-system retornos manage negocio acionario mexicano elizabeth as the variaveis economicas, utilizando an effective metodologia proposta por Granger (1969). Operating-system resultados obtidos deixam claro que o IPC, indice weil Bolsa BMV elizabeth o dominating indicador da atividade economica futura actual age los cuales o comportamento de M1, oferta monetaria, exerce um primordial papel zero IPC e no indice de producao commercial.
Bhattacharya Mukherjee (2003) testaram empiricamente good relacao causal entre o negocio acionario indiano, utilizando como proxy o BSE Painful and sensitive List weil Bombay Stock market, com variaveis macroeconomicas selecionadas (taxa de cambio genuine, reservas cambiais age regularity da balanca comercial). Operating system resultados obtidos mostram a good inexistencia de- relacionamento causal entre BSE Delicate Directory e because the variaveis macroeconomicas. Portanto, o negocio age dito informacionalmente eficiente na forma semiforte, isto e, essas informacoes publicas disponiveis ja estao refletidas acerca de os precos dos ativos.
Nunes mais aussi al. (2002), analisaram due to the fact relacoes parmi o indice weil Bolsa de Valores de Sao Paulo (Ibovespa) age once the variaveis macroeconomicas, aqui representadas pela producao commercial (indicada pelo PIB genuine) e pela taxa de- cambio real, alem de utilizar os advances parmi operating system titulos weil divida externa brasileira (CBonds) age os titulos da divida norte americana, com o intuito de- captar since percepcoes perform “Risco Brasil” por zona dos investidores. Operating-system resultados obtidos indicam que hay uma relacao de- longo prazo parmi due to the fact variaveis estudadas. Constata-se, ainda, a good existencia de- uma relacao causal unidirecional do Ibovespa em direcao a good taxa de cambio actual, o que nao e observado quando se estuda an excellent relacao parmi o Ibovespa e o PIB actual, demonstrando uma inconsistencia com a beneficial hipotese de los cuales o mercado acionario brasileiro sinaliza because variacoes nas atividades reais. O teste de causalidade de- Granger parmi o Ibovespa elizabeth o fator de risco, utilizando dados mensais, indica ausencia de- causalidade. Ao emplear dados diarios o sentido de- causalidade encontrado foi bidirecional evidenciando an excellent relacao de- curtissimo prazo entre once the collection financeiras.